歐洲央行(ECB)傳出正在考慮多項刺激方案,當中包括擴大買債規模、對銀行存放在ECB的現金實施兩階段懲罰性費用等,消息傳來帶動歐元兌美元貶破1.06,而美元指數更一度升破100點整數大關。

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路透社25日獨家引述不願具名的官員報導,為了減少對銀行的衝擊,ECB考慮對銀行存放在央行的現金實施兩階段的負利率,若停放在央行的存款超出某個上限、那麼銀行須支付給央行的隔夜利息也會隨之增加。

消息人士並指出,除了上述方案外,ECB內部甚至還將有違約風險、重新包裝過的貸款(rebundled loan)納入購債計畫的討論範圍,不過,實施如此極端作法的可能性目前極低。

ECB即將在12月3日召開眾所矚目的貨幣政策會議,總裁德拉吉(Mario Draghi)最近頻頻暗示要擴大印鈔規模,許多投資人也都期待官員屆時能推出第二代歐版量化寬鬆貨幣政策(QE2)。

另一方面,MarketWatch報導,ECB 25日並宣布會在12月22日暫停資產收購計畫,直到明年1月4日才會恢復。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示,歐元兌美元25日盤中一度貶值0.7%至1.0565,創4月14日以來盤中新低。另外,英國金融時報報導,根據彭博社數據,追蹤美元相對於六大美國貿易夥伴貨幣匯價波動的洲際交易所(IntercontinentalExchange Inc.)美元指數(The U.S. Dollar Index)25日盤中一度突破100點、為3月以來首見。

ECB若想擴大買債規模,勢必會面臨無債可買的風險。歐洲自從3月開始實施總值1.1兆歐元的QE後,德國公債短缺的問題就一直揮之不去。所幸,中國人民銀行(PBOC)傳出慷慨伸出援手,讓歐版QE免於斷炊窘境。

為了配合歐版QE,德國央行(Bundesbank)每個月都必須收購約100億歐元的德國公債,但由於德國政府的發債量並不多,因此央行的任務便顯得困難重重。

不過,英國金融時報11月1日引述中國與歐洲的未具名央行人士報導,人行旗下專門管理外匯存底的中國國家外匯管理局(SAFE)自從歐版QE啟動之後,就陸續出售了一些德國公債;雖然SAFE並未直接與歐元區各國的央行交易,但卻讓每個月必須替歐洲貨幣政策中樞收購600億歐元公債的銀行交易員們輕鬆不少。

SAFE據稱握有價值數千億歐元的歐洲公債,若該機構願意繼續拋出手中部位,那麼應能協助ECB應付新興市場趨緩對歐元區的衝擊、還能讓歐洲實施更為積極的寬鬆貨幣政策。另外,人行8月11日意外放手讓人民幣貶值,之後就力圖穩住匯價,出售外幣計價的資產(例如外國公債)可抵消人民幣的貶值壓力,也能因此避開歐元貶值造成的資產減損風險。也就是說,ECB、人行雙方的利益這次正好能達成一致。

 

 

 

 

 


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