8月安倍晉三宣佈辭任，引發日本市場動盪。當前，日本面臨的挑戰重重，除了控制疫情傳播，還有各種結構性經濟問題。在“後安倍時代”，菅義偉應該如何破局？
英國脫歐的步伐似乎再次出現變數。9月中，英國歐盟第八輪談判結束未果，雙方就涉及北愛爾蘭的條款難以達成一致，又一次陷入僵局。英國首相伯里斯·詹森喊話，若在10月中旬未能達成協議，英國準備接受“無協議脫歐”。業界認為，“無協議脫歐”更多的可能是一個政治口號，而非政策立場。在當前的局勢下，英國歐盟談判的阻力到底是什麼？若英國做出“無協議脫歐”的選擇，對英國以及歐洲經濟影響幾何？
美國科技公司蘋果在短短12個交易日內，其股價從歷史最高點陷入了“技術性熊市”。是因為什麼原因，讓蘋果股價大變動？疫情對蘋果的影響，讓蘋果不得不暫時取消蘋果稅！
外資對中國債券市場的興趣也進一步提升。繼全球最大的純中國國債交易所交易基金（ETF）9月21日在新加坡掛牌後，富時羅素於9月25日宣佈，其計畫於2021年10月開始將中國政府債券納入富時羅素世界政府債券指數（WGBI）。至此，中國國債已經“集齊”世界三大主流債券指數。中國債券的全球化只是時間的問題嗎？
特斯拉“糟心事”不斷：“百萬英里電池”落空，遭遇全球性網路中斷，竟直接起訴川普政府！！
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#1 日本新首相菅義偉上任：非常重視數位化產業
圖片來源:端傳媒
據日本共同社報導，日本自由民主黨國會對策委員長森山裕9月2日表示，首相安倍晉三的繼任首相於9月16日組閣並啟動新內閣。安倍晉三宣佈，因個人健康原因決定辭去日本首相的職務。從2012年12月26日就任至2020年8月28日辭任，安倍晉三是日本連續在位時間最長的首相。 當前，日本正面臨著多方面的壓力：創紀錄的二季度GDP跌幅，隨時可能抬頭的新冠疫情，前路茫茫的東京奧運會......進入“後安倍時代”的日本將面臨什麼？最有可能的繼任者是誰？他又將帶領日本如何應對危機？
“安倍經濟學”由三支箭組成：貨幣寬鬆、財政刺激和結構性改革。在2012年，儘管這並非是必然的，但這種注重增長的一攬子方案是明智的，並對選民展現出廣泛的吸引力。在安倍二次當選（即2012年）後的最初幾年裡，股市和就業市場看起來都前景很好，但這種良好表現或許導致了自滿情緒，因此安倍經濟學的第三支箭停滯了，而這對長期增長而言恰是最重要的一支箭。安倍經濟學的第三支箭，即“結構性改革”並未大力推行，從這一點來講，即使在安倍任期，（安倍經濟學）一攬子方案也已經動搖了。日本央行正堅持量化寬鬆政策，今年6月，日本央行通過了近3000億美元的額外支出，作為政府第二次補充預算的一部分。因此，安倍經濟學的第一支和第二支箭似乎將繼續下去。相比之下，連安倍本人在第三支箭上都曾猶豫不決，很難看出他的繼任者會有更好的表現。
9月16日，日本舉行臨時國會，正式任命自由民主黨新總裁菅義偉為日本第99任首相，並成立新內閣。在當選總裁後，菅義偉表示將延續安倍此前的政策。他說：“面臨新冠肺炎疫情擴大這一災難，不允許出現政治空白。為了讓國民過上穩定的生活，必須繼承首相安倍晉三此前推進的政策。”他表示將優先防控疫情、重振經濟，同時實施行政改革，“打破縱向行政”“打碎前例主義”，建立一屆“為人民服務的內閣”。
作為新一任的日本首相，菅義偉在“接棒”安倍後，如何在安倍政策的基礎上進行創新和改革是其面臨的重要難題之一。
從菅義偉之前的發言可以看出，在下次大選到來之前，菅首相會很大程度上繼承“安倍經濟學”政策，繼續“安倍經濟學”中為還有未完成的改革，上任之後工作重點應該會在這一部分。
但是同時也會推出獨有的新政策，同新內閣一起把此次疫情危機轉變為改革契機，如設立資料廳、降低手機通信費用、在地方銀行重組等個別領域進行改革。
日本在資訊數位化方面落後與中美韓等國家，加上日本的人口老齡化和勞動力不足等問題都是需要解決的，從設立資料廳的這個政策可以看出他非常重視資訊數位化這方面產業，而且在當今互聯網時代，能很好的管理和利用資訊大資料，對解決人口老齡化和勞動力不足等問題也有一定的幫助。
日本最新公佈第二季度GDP資料很大程度上是受到新冠疫情的影響造成的，日本引以為傲的觀光產業受到了疫情的重大衝擊。受疫情的影響，7-9月期的實際GDP增長率預計比上一季度增加13.2%。但是也只恢復了4月至6月期間GDP減少額的4成左右，之後的增長率預計會慢慢減速。個人消費方面的恢復仍在持續，但另一方面，由於擔心感染，面對面的服務消費活動恢復得很遲緩。
對首相來說，最大的考驗是怎麼有效地進行抗疫活動，之前為了促進經濟復蘇舉行的“go to travel”政策也加大了疫情擴大的風險，在促進經濟復蘇的同時，怎麼做到把控疫情是非常重要的課題。從目前的疫情情況來看，日本疫情如果不能很好的把控的話，明年能否如期召開奧運會也是一個問題。
在這個特殊的時期，對日本進行更深層次的改革可能是一個好的時機，通過疫情暴露出了日本目前很多潛在的問題，從長遠的角度來看，如果現在進行改革把這些問題逐一解決，對將來日本的經濟復蘇也是非常有利的。
#2 英國歐盟談判現重大分歧”無協議”脫歐
圖片來源：Pixabay
英國脫歐的步伐似乎再次出現變數。週四，英國歐盟第八輪談判結束未果，雙方就涉及北愛爾蘭的條款難以達成一致，又一次陷入僵局。英國首相伯里斯·詹森喊話，若在10月中旬未能達成協議，英國準備接受“無協議脫歐”。業界認為，“無協議脫歐”更多的可能是一個政治口號，而非政策立場。在當前的局勢下，英國歐盟談判的阻力到底是什麼？若英國做出“無協議脫歐”的選擇，對英國以及歐洲經濟影響幾何？NBD獨家專訪英國國家經濟和社會研究所前所長、英國內閣府前首席經濟學家喬納森·波特斯作解析。
英國歐盟談判告急 “無協定脫歐”風險陡增
9月10日晚，英國與歐盟第八輪未來關係談判結束，再次陷入僵局。英國外交大臣大衛·弗羅斯特表示，雙方在自由貿易協定方面仍存在重大分歧，下周將在布魯塞爾繼續進行談判。當天下午，歐盟要求英國在月底前放棄改寫脫歐協定的計畫，否則有可能危及貿易談判，然而英國方面拒絕了這一最後通牒。9月9日，英國公佈了《英國內部市場法案》，其中涉及北愛爾蘭的條款被認為是淩駕于脫歐協議之上而引發爭議。歐盟表示，此舉違反國際法，且嚴重破壞了雙方互信，將不吝對英國採取法律行動。
在本輪談判前夕，英國首相伯里斯·詹森稱，如果協議在10月15日舉行歐盟峰會前未能達成，英國將準備“無協定脫歐”。
美日英央行一致維持當前利率 “無協議脫歐”或觸發英國進入負利率時代
9月16日，美聯儲宣佈在未來三年將維持聯邦基金利率目標區間在0至0.25%的水準。同時，美聯儲重申了此前提出的平均通脹制：“由於通貨膨脹率持續低於2%這一長期目標，委員會將在一段時間內使通貨膨脹率適度高於2%，以便平均通貨膨脹率達到2%，而長期通脹預期仍為2%。委員會希望維持貨幣政策的寬鬆立場，直到取得成果為止。”
9月17日，日本央行宣佈將基準利率維持在-0.1%不變，並且預計短期和長期政策利率將維持在當前或更低水準。此外，日本央行將維持收益率曲線控制不變，同時購買日本國債不設限制，並維持ETF年度購買量在12萬億日元不變。
同一天，英國央行也宣佈維持基準利率在0.1%不變，維持資產總購買規模在7450億英鎊不變。此前，歐洲央行在9月貨幣政策會議上也沒有對貨幣政策及前瞻指引進行措辭上的改變。
有分析認為，歐美與日本等主要央行政策轉向觀望，基本符合預期，因為各國近期公佈的經濟指標持續改善，主要經濟體資料也位於同步復蘇軌道之上，尤其是疫苗研發取得進展，緩解了央行加碼寬鬆的壓力，這有利於市場情緒穩定。
但值得注意的是，英國央行在其貨幣政策委員會會議中發出了迄今為止最強烈的信號——他們正在考慮採用負利率，並表示他們將與銀行監管機構合作，研究如何在英央行歷史上首次實施這種政策。
瑞士金融公司Pictet Wealth Management駐日內瓦高級經濟學家Thomas Costerg表示，混亂的英國脫歐是唯一可能讓英國央行啟動負利率政策的因素。美國銀行經濟學家預計，英國央行將在2月份將利率降至零以下，而歐盟貿易談判破裂可能會促使英國央行走得更遠。
#3 蘋果股價大跌，走入”技術性熊市”，暫時取消”蘋果稅”
美國科技公司蘋果在短短12個交易日內，其股價從歷史最高點陷入了“技術性熊市”。
截至9月4日收盤，蘋果股價報106.84美元，跌幅3.17%，市值1.83萬億美元。該公司的股價已經從9月2日的盤中最高點137.98美元，下跌了22.6%，損失了約5360億美元的市值，幾乎相當於8個小米集團的體量。
7月30日，蘋果公司宣佈1：4拆股，此後股價大幅飆升，並在8月19日成為首家市值突破2萬億美元的美國公司。但此後該公司股價一路下滑，而最新秋季發佈會上5G新款iPhone（即iPhone 12）的缺席也令市場大失所望。
蘋果讓步！暫時取消部分“蘋果稅”
9月25日，Facebook（NASDAQ: FB）表示，蘋果已經同意，因疫情被迫通過Facebook App線上上開展付費活動的小企業無需支付30%的APP Store交易收入抽成，豁免截止到今年末。蘋果（NASDAQ: AAPL）此後確認，共用租房平臺Airbnb和健身課程訂購平臺ClassPass也得到了Facebook這樣的豁免。此外，蘋果表示，排除遊戲開發商豁免的原因是這些公司的商業模型未受到疫情影響。
據悉，所有通過iOS系統支付的費用都將被蘋果拿走30%的標準抽成。今年早些時候，Facebook上線了付費線上活動業務，旨在為受疫情影響的小商戶提供營收管道。Facebook同時承諾，考慮到今年的極端情況，直到2021年8月前都不會針對這項交易服務收取任何費用。早前Facebook向蘋果請求減免抽成或允許使用Facebook Pay，但當時遭到了拒絕。
#4 中國國債成功“入富”，“集齊”全球三大主流債券指數
9月25日，全球第二大指數編制公司富時羅素宣佈，中國政府債券將被納入富時羅素世界政府債券指數（WGBI），計畫於2021年10月開始納入。至此，中國國債已“集齊”全球三大主流債券指數，早前已被納入了彭博巴克萊全球綜合指數（BBGA）和摩根大通全球新興市場政府債券指數（GBI-EM）。
“（由於此前的‘入彭’、‘入摩’）國際投資者已經在將資本配置到中國債券上，並且與其他發達國家的零收益率甚至負收益率的政府債券相比，中國債券市場的吸引力顯而易見，2.5%~3.5%的收益率水準令人信服。
隨著此次‘入富’，還有跟蹤基金和ETF與這些指數的同步行動，納入重要指數總體上會吸引大量被動資金的流入，此番可能約有2500億~3000億美元將流入中國在岸債券市場。這將為中國債市提供重要順風之力。
目前，中國政府債券的外國人持有率已經從前幾年的2%上升到略高於9%。儘管與其他亞洲市場相比(其外國投資者的持有量占到15%~30%)，這一資料仍然相對較低。但可明確的是，中國債券的全球化只是一個時間問題，並且，越來越容易獲得的對沖選擇使投資者能夠加強風險管理，從而進一步加速中國債券的全球化。
在過去的20年裡，中國的債券市場增長了60倍多，達到近14萬億美元的規模，並已超過日本成為世界第二大債券市場。我們對中國債券及其提供的投資機會保持建設性態度。
#5 特斯拉“糟心事”不斷損失慘重
圖片來源:特斯拉官網
9月22日，美國電動汽車製造商特斯拉(NASDAQ: TSLA)首度舉行電池技術相關的發佈會“電池日”，披露研發新電池的詳情。馬斯克發佈了直徑46mm、長80mm的全新“4680”型電池，續航里程提高16%，能量密度提高五倍，動力輸出提高六倍。矽谷一電池試點工廠已開始新電池的小規模生產，但還需要一年時間才能實現10千兆瓦時的產能。
但是，此前備受矚目的“百萬英里電池”專案及相關技術並未在此次發佈會上亮相，讓華爾街大失所望，特斯拉股價當日下跌5.6%，市值一天縮水220億美元。
電池日結束當天上午，特斯拉又遭遇完全的網路中斷，車主無法通過移動應用程式連接到汽車，這一影響涉及到了全球車主，是迄今為止網路系統中斷範圍最廣的一次。23日美股收盤，特斯拉重挫超10%，報收380.36美元/股，總市值不足3544億美元。這意味著在短短兩天時間內，特斯拉市值蒸發了650億美元，相當於2.6個蔚來(NIO.US)、4.8個小鵬汽車(XPEV.US)。
另據彭博社23日報導，特斯拉9月21日加入梅賽德斯-賓士、富豪和福特等美國車企陣列在紐約的國際貿易法院對美國川普當局提起訴訟，以阻止後者對特斯拉從中國進口的物品徵收新的關稅。特斯拉希望法庭能夠裁定川普當局的做法非法，並讓其退還特斯拉已經支付的款項，包括利息。
我們對未來仍充滿希望與樂觀，
我們都相信疫情之後世界復甦會很快，
不管現在的穀底多深，
我們都深信我們會反彈上來，
在這個後疫情時期，我們如何做到超前部署，歡迎洽詢賈先生！
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