那斯達克收緊上市規則，目前該交易所已將修訂規則的提議提交到美國證監會，正等待批准。就那斯達克的最新動作。
美國三大股指在五月動盪，有如坐雲霄飛車。川普喊話美聯儲要求實施負利率，但遭美聯儲主席傑洛姆·鮑爾強勢拒絕。鮑爾直言只會持續使用當前的各種手段提供流動性。當前經濟背景下，美國是否應該考慮負利率成為市場關注的話題。
世界黃金協會統計，全球黃金ETF總持倉上月增加了170噸至3355噸的歷史新高，總資產管理規模也創下了1840億美元的新高紀錄，今年前4個多月的流入量更是超過了去年全年。
聯合國發佈《2020年世界經濟形勢與展望年中報告》中，預測全球2020年經濟萎縮3.2%，2020年至2021年，全球經濟產出累計損失將達8.5萬億美元，幾乎抹去過去4年的全部增長。
市場一直在考驗我們的心臟，美國財政部拍賣20年期國債，10年期國債收益率低迷；英國5年期國債收益率跌穿零。
#1那斯達克收緊上市規則 美國問責法案加強監管
圖片來源：攝圖網
那斯達克（NASDAQ: NDAQ）將公佈對首次公開發行(IPO)的新限制，新規將要求企業通過IPO籌資規模達到2500萬美元，或者至少是上市後市值的四分之一。該交易所隨後證實，關於修訂上市規則的提議已經提交了美國證監會(SEC)，目前處於等待證監會批准狀態。
隨後美東時間20日，美國參議院通過了一項名為《外國公司問責法案》的議案，其中提及，一家公司連續三年未能達到美國上市公司會計監督委員會的審計要求，該法案將禁止該公司的證券在美國證券交易所上市。但此項議案還必須在眾議院獲得通過，並由川普總統簽署才能成為法律。
除了設定最低募資門檻，那斯達克新規則修訂還包含兩個方面：審計品質存疑公司，上市要滿足額外要求；限制性市場公司，管理層需滿足附加要求。
新規何時能夠生效？據業內人士分析，那斯達克5月18日向SEC提交規則修訂的提議，提交21天內，即6月8日之前，相關人士可以提交意見、建議。提交45天內，7月2日之前SEC需要回應是否批准提議。如果美國證監會批准，規則修訂即可生效。
儘管那斯達克內部人士表示，不會在規則調整中特別提到中國公司，但此舉推出之際正值中概股頻遭沽空，被質疑財務或業務造假。紐交所相關負責人18日向媒體表示，紐交所不對個別公司做出評論，但據他的經驗來說，目前與中國客戶溝通良好，IPO市場仍然強勁，而紐交所在上市業務上一直非常審慎。
#2 川普要求負利率被拒，美國負利率時代會來嗎？
受新冠疫情蔓延影響，美國經濟明顯動盪。據美國勞工部5月12日公佈的資料顯示，美國4月CPI（消費者價格指數）環比下降0.8%，創2008年12月以來最大環比降幅。而4月生產者物價指數（PPI）也環比下降1.3%，創下了自2009年以來的最大單月降幅。
在此背景下，美國總統川普本周敦促美聯儲下調聯邦基金利率至負區間，以刺激國內消費。5月12日，他在推特上喊話稱：“只要其他國家還在享受負利率的好處，美國也應該接受這個‘巨大的禮物’！”。
然而，美聯儲並未回應川普的要求。美聯儲主席鮑爾在華盛頓特區彼得森國際經濟研究所發表最新講話，他直言，美聯儲不會考慮負利率，會持續使用當前的各種手段提供流動性。
鮑爾指出，疫情引發經濟衰退的規模和速度前所未有，經濟活動和就業嚴重下降，尤其是大規模失業和企業破產令人擔憂。國會和美聯儲已經採取的財政和貨幣措施前所未有，這確保自1929~1933年大蕭條以來最嚴重的衰退沒有失控。美聯儲將基準利率降至接近零，並制定了多項貸款和流動性計畫，而國會則撥款近3萬億美元救援。
而對於認為QE的資金推高股市這一質疑，鮑爾說，不擔心QE導致資金去股市投機，因為大量信貸擴張會讓中小企業受益。未來將會堅持長期QE以及零利率政策來支持經濟增長。
對於美聯儲在負利率問題上的態度，瑞銀稱，不願意實行負利率的原因就是投資者將撤出現金類基金，轉存到利率可能更高的銀行。這些基金持有近5萬億美元資金，支撐著金融體系的流動性。如果利率降到負值，美元流動性緊縮可能會更嚴重。
5月13日，川普對鮑爾表態進一步表示，仍然強烈地相信美聯儲應當實施負利率。
鮑威爾發表講話後，美股在當日出現暴跌，道指低開低走，截至收盤，大跌516點，而13日和14日道指就狂瀉近1000點。那指下跌1.55%，標普500指數下跌1.75%。
那麼美國是否應該進入負利率時代？負利率將為美國帶來什麼影響？華爾街投行分析師，深度分析美國負利率的可能性及其影響。
#3黃金ETF持倉量破紀錄，金價將再創新高？
全球最大黃金ETF——SPDR黃金ETF（GLD）持倉較上日增加8.48噸，增幅0.78%，當前持倉量為1092.14噸。
據統計，全球黃金ETF持倉在今年3月增加了151噸，約合81億美元（即資產管理規模的5%）的淨流入，令總持倉規模達到了創紀錄的3185噸。
從今年一季度整體情況看，全球黃金ETF及類似產品持倉在一季度增長了298噸，合計淨流入230億美元，這是史上最高的以美元絕對值衡量的季度資產管理規模增幅，同時其持倉的噸數增長則為2016年以來的季度最高。在過去一年裡，全球黃金ETF的持倉增加了659噸，創出2008年全球金融危機後的最高年度增幅。
世界黃金協會在報告中認為，廣泛的市場不確定性以及全球利率下滑後降低的黃金持倉成本是近期驅動黃金投資需求的因素，這一因素或將持續。研究表明，低利率對金價存在正面影響，並且低利率環境也是額外增持黃金（通過替換債券持倉）的好機會。“儘管更高的不確定性將推動更高的黃金投資需求，但這樣的不確定性以及對經濟的影響有可能對金條金幣和金飾需求造成負面影響。然而我們相信，黃金的投資需求足夠彌補黃金的消費需求，與2019年全球黃金需求表現類似。”
全球黃金ETF持倉量增長的同時，國際金價也出現大幅上漲。5月15日，金價繼續大漲，現貨黃金一度漲逾20美元，創2012年11月27日以來新高至每盎司1751.69美元，收盤價報每盎司1753.15美元。
圖片來源:INVESTING.com
關於黃金市場趨勢後續將會如何發展，來看看大型投資機構的分析觀點。
#4 聯合國預測全球經濟萎縮抹殺過去4年的增長
聯合國發佈《2020年世界經濟形勢與展望年中報告》，該報告顯示，受新冠疫情影響，2020年全球經濟預計萎縮3.2%。
報告預計，2020年，發達國家經濟將萎縮5%，發展中國家經濟萎縮0.7%。2020年至2021年，全球經濟產出累計損失將達8.5萬億美元，幾乎抹去過去4年的全部增長。
受疫情影響，全球經濟遭受重挫，供應鏈中斷、需求被抑制。報告預計，2020年世界貿易將收縮近15%。
聯合國首席經濟學家伊里亞德·哈里斯（Elliott Harris）在視頻發佈會上表示，世界經濟“從危機中復蘇的速度和強度不僅取決於公共衛生措施減緩病毒傳播的有效性，也取決於各國保護民眾、特別是最脆弱社會成員就業和收入水準的能力。”
#5美英國債收益率史上新低
美國財政部拍賣20年期國債 10年期國債收益率低迷
美國財政部拍賣20年期國債，得標利率1.220%，投標倍數2.53，總體競標金額為527億美元。資料顯示出，市場對該美國國債有大量需求，而美國政府上次發行20年期國債是在1986年，距今已30多年。由於美國聯邦政府抗擊新冠肺炎疫情，美國財政部的借款需求大幅增加，6月和7月也將分別發行170億美元規模的20年期國債。
週三的拍賣導致10年期國債的需求被削弱，10年期國債收益率跌至盤中低點。過去的一個半月內，美國10年期國債的基準收益率在0.6個百分點附近徘徊，較年初水準跌超一半。
“目前國債的收益率依然低迷。這意味著在全球範圍內，投資者對於高品質債券的收益率的需求依然很高。”北方信託資產管理公司的固定收入主管科林·羅伯森說道。
史上首次！英國5年期國債收益率跌穿零
倫敦時間5月20日，英國以-0.003%的收益率出售了37.5億英鎊的三年期英國國債，本次拍賣獲得2.15倍認購。2016年，英國也曾以負收益率發行了1個月期債券，但本次是英國首次以低於零的收益率發行傳統的長期債券。負利率債券意味著英國政府在發債時將獲得收益。債券持有者如果持有該債券至到期，所獲得的收益將略低於最初支付的資金。
此次拍賣正值英國央行是否需要將其主要利率下調至負值的爭論日益激烈之際。英國央行行長安德魯·貝利20日晚間稱不排除負利率政策，“原則是我們不排除任何可能性，因為這麼做很蠢，但這也不代表我們會考慮任何可能性。”
繼週三首度拍賣負利率長期債券後，英國 5 年期國債收益率于週四史上首次跌穿零，一度降至-0.012%的歷史最低水準。同時，此前已為負值的英國 2 年期國債收益率進一步在負值趨於下探。
我們對未來仍充滿希望與樂觀，
我們都相信疫情之後世界復甦會很快，
不管現在的谷底多深，
我們都深信經濟會反彈上來，
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